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面板行业仍在景气低谷穿行，二季度有转好迹象

时间 :2023-08-03 17:25:51   来源 : 21世纪经济报道

21世纪经济报道记者 张赛男 实习生李好 上海报道


(资料图)

近期，多家面板龙头公布了上半年业绩，无一不利润下滑或亏损。

A股方面，深天马A（000050.SZ）、彩虹股份（600707.SH）、维信诺（002387.SZ）上半年均为亏损，京东方A（000725.SZ）净利润下滑超90%。

其他面板大厂公布的第二季度财报显示，彩晶、LG Display、友达、群创皆亏损，三星显示营收和利润下滑。

过去一年，一众面板龙头因价格下跌而陷入业绩低谷，步入2023年，全球电视终端市场需求依旧疲软，伴随着各大面板厂商通过动态控产，价格才有所反弹。虽然各家上半年的情况仍不容乐观，但二季度有了回暖趋势，部分企业第二季度盈利扭亏。

根据TrendForce集邦咨询调研数据，2023年7月下旬，电视各尺寸面板价格延续上涨趋势，部分显示器、笔记本面板价格小幅上升。

这是否意味着面板行业下行周期已至尾声？相关面板企业下半年业绩能否拨云见日？

二季度转好迹象

自2021年下半年开始，以TV面板为代表的大尺寸面板供需发生变化，面板价格就此开始从高点回调。2022年全年，群创、友达、三星、LGD、彩晶、京东方、TCL科技等面板龙头业绩并不理想。

直到2022年10月，各尺寸电视面板价格才开始止跌。这背后，是一众面板厂减产、停产、减员等一系列举措。

进入2023年一季度，面板价格迎来了较为明显的上行信号，但依旧处于现金成本以下。彼时，曾有面板厂商对记者表示，TV面板产线处于满产满销状态。分析人士则认为，下游电视品牌的库存已逐渐去化完，电视厂商有进货需求去部署春季新品发布会。

如今，二季度已过，在这个有各大促销活动加持的阶段，相关面板企业的业绩进一步转好。

京东方日前发布的业绩预告显示，预计2023年上半年实现归母净利润7亿元-8亿元，扣非归母亏损15亿元-16亿元，对应第二季度单季度归母净利润4.53亿元-5.53亿元，扣非归母净利润0.68-1.68亿元。这是京东方在连续3个季度扣非净利亏损后实现单季度扭亏为盈。

彩虹股份预计上半年扣非归母净利润亏损2.5亿元-2.9亿元，扣非归母净利润亏损3亿元-3.4亿元，对应第二季度单季度归母净利润1.7亿元-2.1亿元，扣非归母净利润1.4亿元-1.8亿元。这是其在连续6个季度亏损后实现扭亏为盈。

两家公司在接受以投资者身份致电的21世纪经济报道记者采访时均表示，二季度的情况有所改善。“从去年三季度液晶面板的价格不断在上涨。今年二季度已经比一季度减亏很多了。”彩虹股份相关人士表示，“价格现在还在上扬。”

大尺寸面板厂商已经扭亏，小尺寸面板企业继续亏损。因智能手机面板价格低迷，中小尺寸显示屏厂商深天马第二季度亏损幅度增大，中小尺寸AMOLED厂商维信诺则仍有较大幅度亏损。

深天马表示，进入二季度，中小尺寸显示领域产品价格承压，但降幅有在收窄，行业需求环比有所温和回升。

深天马对以投资者身份致电的21世纪经济报道记者表示，“上半年对终端需求影响比较大的是电子消费品，包括手机之类的产品，其需求和价格的情况对公司会有一定影响。”该人士进一步表示，“虽然价格降幅在收窄，但没有出现非常明显的变化，仍需持续关注。”

维信诺称，公司第二季度预计实现的营业收入区间为16.56亿元至19.56亿元，较第一季度增长115%到154%。公司称未来随着客户中高端机型的上市，预计公司出货量及产品收入将持续提升。并且解释公司第一季度营业收入受到影响是由于经营策略的调整，随着客户中高端机型的陆续放量，公司第二季度营业收入显著提升。

以上种种迹象表明，尽管面板行业上半年业绩仍处于低谷，但已释放出积极向好的信号。

京东方就表示，2023年上半年，全球宏观经济形势复杂多变，终端消费需求缓慢复苏，半导体显示行业在供给端的主导下逐步走出低谷，2023年上半年呈现上行趋势。

行业谨慎提升稼动率

相关机构的数据印证了上述趋势。

集邦咨询调研数据显示，2023年7月下旬，电视各尺寸面板价格延续上涨趋势。具体来看，65吋电视面板本期均价为162美元，与前期相比上涨4美元。55吋电视面板本期均价为119美元，与前期相比上涨3美元。43吋电视面板本期均价为63美元，与前期相比上涨2美元。32吋电视面板本期均价为36美元，与前期相比上涨1美元。

而在行业低谷的2022年9月下旬，上述尺寸对应的价格分别为106美元、80美元、47美元、26美元。对比来看，当前较低谷已经有较为可观的复苏。

Witdisplay首席分析师林美炳在接受21世纪经济报道记者采访时点评称，“从财报来看，行业普遍不是亏损就是下滑。但从一季度到二季度，其亏损的额度或者降幅在收窄，这说明整个行业有缓慢回升。但需要注意的是，整体市场并没有完全回温，因为下游包括电视、手机、PC等还在持续下滑。这种情况下造成了不少面板企业还在亏损中。”

来自下游的数据显示，据市场调研机构Canalys，2023年第二季度全球智能手机出货量较一季度跌幅收窄，显示出改善迹象，但仍同比下跌11%。

下半年的情形将如何演绎？市场各方的态度仍有所犹疑，观望心态占据主导。

彩虹股份方面表示，“现在的液晶面板价格上扬主要是相关企业在控产，市场需求从第三方研究报告来看也在回升，但后续能到达什么程度，我们也不能判定。”

集邦咨询最新发布的报告也显示，“目前电视面板市场供需已不完全反映真实的状况，绝大部分是依赖面板厂过去一年谨慎控制产能的结果，故下半年仍需重点关注面板厂稼动率以及终端销售的变化。”

林美炳则认为，“下半年关键阶段主要在三季度。三季度的动力来自四季度，包括有双十一、黑五、圣诞节的拉动，所以预计三季度面板行业会持续好转，价格会持续回升至9月份。”

“但四季度就不一定了。”他说，“四季度终端厂商没有大的采购需求，因为一季度相对是淡季。如果四季度的市场需求能把三季度采购的物料消耗完，就意味着四季度没有库存、会重新备货，那四季度有可能会上升。但目前来看不是那么乐观，四季度价格更大概率是和三季度末持平。”

从面板厂对三季度的态度来看，相对谨慎。

在7月的一次机构调研中，京东方就表示，行业供给方面，由于半导体显示行业集中度的提升，行业竞争格局得到优化，面板厂持续践行“按需生产、动态控产、健康发展”的共识，随着市场需求的逐步恢复，“谨慎提升稼动率”。

集邦咨询亦指出，第三季面板厂在财务压力较上半年稍微趋缓，生产意愿高于第二季，但尚未实现单季转盈的目标，仍持续进行生产管控，供需吃紧的情况预计在第三季缓解，供需比预估约3.3%，已达供需平衡区间。第四季为今年最后冲刺出货的时间点，倘若部分面板厂转为单季获利，第四季不排除各面板厂将会面临生产态度不一的现象，供需比有机会上升至3.7%，仍在供需平衡区间。

那么盈利拐点究竟何时能够到来？

“三季度末面板行业能否走向盈利还需要观察。如果三季度没有达到盈利拐点，那可能要到明年二季度才会到来。”林美炳说，“明年二季度下游厂商库存消化完之后需要采购，这时面板厂商和下游厂商在价格上有博弈的空间。”

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